Αφού είδαμε τις προηγούμενες εβδομάδες τα άρθρα: «…στο μυαλό των Private Equity» μέρος Α & Β θα κλείσουμε για την ώρα την εισαγωγή αυτής της θεματικής ενότητας με ακόμη ένα παράδειγμα σε excel το οποίο μπορείτε να κατεβάσετε εδώ: Its all about leverage_ excel file. Εδώ θα δούμε τη δυναμική και τη λογική του leverage.
Δείτε πως υπολογίζεται ο IRR και το Cash on Cash return και πειραματιστείτε με τους πίνακες διπλής εισόδου στην εξέταση επενδυτικών σεναρίων. Στα δυο προηγούμενα άρθρα έχουμε συζητήσει αρκετά για τις εξαγορές και τον υπολογισμό των αποδόσεων οπότε θα ήταν καλό να τα διαβάσετε εφόσον δεν τα έχετε δει.
Ένα κλασικό παράδειγμα που χρησιμοποιείται για την κατανόηση του μηχανισμού των μοχλευμένων εξαγορών που εφαρμόζουν τα Private Equity είναι αυτό της αγοράς ενός σπιτιού με τη χρήση δανείου. Η ιδέα είναι απλή, αγοράζω ένα σπίτι με στεγαστικό δάνειο το οποίο το ενοικιάζω, δεν μένω μέσα έτσι ώστε να έχω εισροές για να μπορώ να αποπληρώνω κεφάλαιο και τόκους και στο τέλος πχ της πενταετίας πουλώ το σπίτι σε μια αξία μεγαλύτερη από αυτή που το αγόρασα.
Η αναλογία της εξαγοράς εταιρείας από Private Equity με τη χρήση μόχλευσης είναι ξεκάθαρη: αγοράζω μια εταιρεία χρησιμοποιώντας κυρίως δανεισμό η οποία έχει ικανοποιητικά cash flows για να μπορεί να καλύπτει τις δανειακές υποχρεώσεις και σε πέντε χρόνια την πουλώ ακριβότερα από ότι την αγόρασα.
Από το σημείο αυτό και μετά είναι θέμα των μαθηματικών της μόχλευσης και της κατανόησης των κινδύνων που εμπεριέχονται, το παιχνίδι είναι γνωστό: υψηλότερη μόχλευση, υψηλότερες αποδόσεις εφόσον έχουμε το θετικό σενάριο, υπάρχει πάντα βέβαια όμως και το αρνητικό σενάριο
Η Finance Skills (https://financeskills.gr ) προσφέρει οnline courses μέσα από το πρόγραμμα “Premium: Εφαρμοσμένη Χρηματοοικονομική & Επενδυτικές Αποφάσεις” για την απόκτηση δεξιοτήτων που σχετίζονται με την ανάλυση και την εφαρμογή επενδυτικών αποφάσεων.
Δείτε το link: https://financeskills.gr/product/premium-efarmosmeni-chrimatooikonomiki-amp-ependytikes-apofaseis/