Αν θεωρήσουμε ότι το κόστος κεφαλαίου ή αλλιώς η ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση που αναζητά ένας επενδυτής είναι 10% , τότε θα επένδυε 1.000 €/ 10% =10.000 €. Αν τώρα η απαιτούμενη απόδοση είναι 20% θα επένδυε 1.000€/20%=5.000 €.
Παρατηρούμε ότι όσο αυξάνεται η ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση τόσο μειώνεται η αξία της επένδυσης.
Επομένως, η αξία της εταιρείας στην περίπτωση αυτή υπολογίζεται ως εξής:
- Αξία Εταιρείας=Cash flow/Κόστος Κεφαλαίου (ή ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση)
Εάν στην παραπάνω επένδυση θεωρήσουμε ότι το cash flow αυξάνεται κάθε έτος 5%, τότε η αξία της εταιρείας υπολογίζεται ως εξής:
- Αξία Εταιρείας=Cash flow/(Κόστος Κεφαλαίου (ή ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση) – Ρυθμός αύξησης του CashFlow,
όπου:
ο ρυθμός αύξησης του Cash Flow<Κόστους Κεφαλαίου (ή ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση)
1.000€/(10% – 5%) = 20.000€